AI工业化平台加速落地:恺英网络获西南证券‘买入’评级,新品类拓展打开第二增长曲线

随着生成式人工智能技术从概念验证迈向规模化产业部署,AI与垂直行业的深度融合正进入关键跃升期。在游戏产业,AI工业化平台已成为头部企业构建技术护城河、降本增效与内容创新的核心基础设施。据西南证券2026年4月30日发布的最新研报,恺英网络凭借自研AI工业化平台‘K-Engine AI’完成全链路工具链闭环,已实现剧情生成、NPC智能行为建模、美术资源批量生成及本地化语音合成等核心模块的工程化落地,显著缩短中重度游戏开发周期达35%以上,并降低美术与策划人力成本约28%。

动态层面,公司于2026年Q1正式将AI平台接入自研MMORPG《苍穹纪元》及SLG新作《九州策》,两款产品测试数据显示:AI生成的支线剧情用户完播率提升至82%,AI驱动的动态事件系统使玩家日均互动时长增加19分钟;同时,基于AIGC辅助的美术资产生产效率较传统流程提升4.2倍,为多端同步上线提供坚实支撑。值得注意的是,恺英网络已向超20家中小研发商开放平台API接口,初步形成B2B技术服务收入,2026年Q1该板块营收达1.37亿元,同比增长216%。

该进展对行业影响深远:一方面,标志着国内游戏厂商正从‘AI功能点应用’迈向‘平台级AI原生架构’,有望打破长期依赖外包与人力密集型开发的旧范式;另一方面,AI工业化能力外溢正催生新型游戏服务生态,包括AI剧本工坊、智能运营中台及跨语言实时本地化等衍生赛道。监管层亦高度关注,工信部近期在《人工智能赋能新型工业化三年行动计划(2026—2028)》中明确将‘AI+游戏内容生产’列为首批重点支持方向。

展望未来,西南证券指出,恺英网络AI平台正加速向引擎层深化,计划于2026年下半年发布支持多模态实时交互的‘K-Engine AI 2.0’,并探索与Unity、Unreal Engine的深度集成。随着算力成本持续下探及行业标准逐步建立,AI工业化平台有望成为游戏企业的标配基础设施,推动中国游戏产业在全球AIGC应用竞争中占据技术制高点。短期建议关注其Q2新游上线节奏及B2B平台商业化进展,目标价上调至12.8元,维持‘买入’评级。