国信证券于2026年2月25日发布的《2026人工智能投资展望》报告指出，在全球AI模型参数规模与训练频次持续攀升的背景下，算力已从‘技术变量’升级为‘战略资源’，其稀缺性正深刻重构科技巨头的资本开支（Capex）逻辑与全球产业链分工格局。数据显示，2025年Meta、微软、亚马逊、谷歌四大云厂商Capex总额达3980亿美元，同比激增53.2%；2026年预计仍将维持32%以上的增速。然而，电力供给正成为最刚性瓶颈——Grid Strategies测算显示，2029年前北美数据中心新增负荷需求高达80GW，相当于新建80座百万千瓦级核电站，但煤电退役加速、新型变压器建设周期长达18个月，导致供需缺口持续扩大。

在此背景下，算力基础设施成为2026年最具确定性的投资主线。英伟达GB200 Grace Blackwell平台凭借能效比提升3.1倍、支持FP4稀疏计算等特性，已成为超大规模训练集群标配，其订单排期已延至2027年Q2；阿里含光、百度昆仑芯等国产AI芯片亦在推理侧实现规模化替代，2025年国产芯片在金融、电信行业推理负载中的渗透率达38.7%。更值得关注的是边缘智能崛起：搭载Qwen3-Next端侧引擎的AI服务器出货量同比增长210%，华为昇腾Atlas 500系列、寒武纪MLU370-X8已在智能工厂质检、车载视觉感知等场景批量部署，推动‘云训边推’架构成为新共识。

报告建议投资者重点关注三大方向：一是高性能芯片设计与先进封装企业，尤其关注Chiplet异构集成与光互联技术突破者；二是拥有优质电力资源禀赋的云服务商，如依托西南水电、西北风电基地建设智算中心的企业；三是面向工业、医疗、交通等垂直场景的边缘AI设备制造商，其产品需同时满足低功耗、高可靠、强实时与功能安全（ISO 26262/IEC 62304）认证要求。报告强调，‘谁掌握绿色、高效、可控的算力，谁就掌握AI时代的生产力主导权’。